华米科技赴美上市,为“小米舰队”添砖加瓦|7788pan


2 月 8 日,小米生态链公司华米科技如期赴美 IPO,而今已公布的发行价为 11 美圆,是此前公布的 10-12 美圆辅导价区间中值,估计中,此次 IPO 将为华米融资 1.1 亿美圆。华米科技是小米系里营收最高、销量最高的公司,它吹响了小米生态链公司美股 IPO 的第一声军号。上市首日,华米股价报收于 11.25 美圆,较 11 美圆的发行价上涨 0.25 美圆,涨幅为 2.27%。越日,华米科技上涨 1.16%,收盘价 11.38 美圆。以收盘价比力求论,市值 6.76 亿美圆。华米科技首创人兼 CEO 黄汪暗示,上市以后,华米科技会加大在技术、产物研发上的投入,使得更广泛、更多样化的生物特性辨认和举动数据会合及阐发成为可以或许,鞭策智能穿着市场的不竭创新和快速展开。

小米系上市第一股

说起来,关于华米科技这一企业可以或许有些人是陌生的,但如果提起小米手环是路人皆知。没错,华为科技即是小米手环的斲丧商,是小米生态链首家在美上市的企业,小米与华米之间的干系是异常精密亲密的。公司直立于 2013 年年末,由小米和合肥华恒电子分散创办。2014 年推出了第一款小米手环,因高性价比成了市场热销产物。同光阴米得到雷军温和为本钱的 B 轮融资,融资额为 3500 万美圆,由高榕成本领投,晨兴本钱、红杉、顺为跟投。按照 IDG 统计的可穿着设备出货量,小米仰仗手环等可穿着产物在 2014 年第四时度便跃居环球可穿着设备销量第二位,自 2016 年第四时度便赶超可穿着设备老迈 Fitbit(FIT)。在最新公布数据的 2017 年第三季度,小米在可穿着设备的市场份额与 Fitbit 齐驱,为 13.7%,高于苹果公司 AppleWatch 占有的 10.3%市场份额。再看华米科技的招股书,公司 2017 年前三季度可穿着设备出货量达 1150 万部,季度出货量平均为 350 万部高卑,为环球市场占有率第一。

与此同时,可穿着设备行业也处于高速促进的阶段,按照 IDC 研讨机构公布的陈述,2017 年可穿着设备的环球运输量达 1.132 亿件,较客岁促进 8.5%。而该机构估计,至 2021 年,可穿着设备的市场将翻一番,环球运输量将到达 2.223 亿件。这也就意味着,从 2017 至 2021 年,可穿着设备市场的年增幅(CAGR)将到达 18.4%。足以申明,这一市场在未来有着宏大的机遇和远景。按照海鲸金融此前的阐发,该行业而今正在大转型阶段,若华米能把握个中机遇,则远景不容小觑!

小米生态链是双刃剑

除华米,小米另有 70 多家生态链公司,小米为它们提供资金、品牌、渠道的支持并分享收益,形成了庞大的雷军系,占据了互联网半壁江山。不过,这些公司都严重依赖小米的品牌和渠道,几乎可以说关系到身家性命。其中华米尤其如此,根据招股书披露的数据,2015 年、2016 年和 2017 年前 9 个月,小米手环为华米科技贡献的收入分别为 8.7 亿元、14.34 亿元和 10.68 亿元,占到华米科技同期收入的 97.1%、92.1% 和 82.4%。华米独立性遭质疑。这也难怪,毕竟提起华米,大多数人都是一头雾水甚至误以为是哪个山寨品牌,但是加上小米手环的制造商,华米立刻便受到认可。没错,小米之于华米就是一个这样令人纠结的存在!从华米成立到赴美 IPO 的 3 年里,小米的影响无处不在不可忽视。

此外,华米在资本层面对小米也较为依赖,二者关联甚密。华米作为雷军系一员,小米等雷军系公司是华米的重要股东。股权结构方面,华米科技 CEO 黄汪持股 39.4%,高管团队总持股 43.8%;顺为资本持股 20.4%,小米旗下基金 People Better Limited 持股 19.3%,小米系共持有华米科技 39.7% 股份,持股比例高于黄汪但低于创始团队;高榕资本持股 9.7%。

至于黄汪的华米 " 去小米化 " 路线效果也不太明显。虽然华米的成本及费用决定了小米可穿戴产品的采购价格,但是华米并不拥有小米可穿戴产品的零售价格的独立制定权,而是要和小米双方共同制定,最后小米与华米以各占 50% 的比例分享小米可穿戴产品所有利润,小米可穿戴产品的专利及用户数据由双方共享。

就目前来看,华米与小米或其他小米系生态链公司并没有什么同业竞争,但是华米对于小米的过度依赖以及话语权的缺失,导致其独立性受到质疑,所以华米的上市,成也小米,悬也小米。

华米先行,小米上市还会远么

小米生态链企业已经成功上市了,然而华米并非是小米旗下唯一一个取得如此成功的生态链企业,小米商城中最受欢迎的除了小米手机外,关于手机的各种周边,以及衍生的各种智能硬件同样备受欢迎。拿手机的配件举例,小米圈铁耳机、小米移动电源均凭借着出色的品质,较低的价格赢得大量的用户,成为各自市场里的销量冠军,小米移动电源早在 2016 年底累计销量就已经突破 5000 万支。同时,小米空气净化器、净水器也已经成为行业里的领军者,2016 年智米科技研发的空气净化器年销量 200 万台,份额占据国内净化器市场的 35% 左右,以绝对优势成为市场老大。某种程度上,锤子科技去年发布的畅呼吸空气净化器也可以说是罗永浩追随小米的脚步发布的。如今小米生态链中曾被誉为四大独角兽之一的华米已经上市,那么生产电源的紫米、生产空气净化器的智米还有平衡车界的老大 Ninebot, 它们离上市又有多远呢?

据 IDC 最新数据显示,截至 2017 年第四季度,小米出货量达到 2810 万台,同比猛增 96.9%,占据 7.0% 的全球市场份额,超越 OPPO 排名第四,仅次于苹果、三星和华为。如此好的业绩极有可能助推小米的上市。据华尔街日报消息,小米一月已召开上市启动会,高盛和摩根士丹利成为其今年晚些时候上市的主承销商,公司更青睐于香港市场上市,同时估值有望超 1000 亿美元。这也将是自 2014 年估值 1690 亿美元的阿里巴巴上市以来,估值最高的中概股公司上市。

正宗小米概念股华米科技的上市,也能对小米日后的 IPO 提供参考价值。从估值的角度来看,以华米科技的 IPO 估值可以推测出小米的 IPO 估值。目前,华米科技的估值在 10 亿至 15 亿美元,而小米净利润约为华米科技的 20 多倍,增长速度也超过华米科技,尤其在中国和印度两个市场有着不错的表现。假如以营收倍率计算,小米的 IPO 估值应该最高能达到 868.5 亿美元。

作为小米概念股,华米上市和其他概念股的相继问世,一方面能够提高小米生态链的整体吸引力为其上市增砖添瓦,但与此同时,也对这个生态链结构的稳定性发起了考验。但不可否认的是,尽管投资者需要注意风险,但无论是华米还是小米,依托着中国市场都将有着不错的投资前景。

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wosansuile: 移动电信联通这种尸位素餐的企业 好日子也该到头了 也该倒闭了 只知道让人交电话费 也不知道给我提供一份工作机会 查看原文 12月12日 12:05
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